«Инвестировать надо в России»: сигналы рынку после национализации «Русагро»

Хамовнический районный суд Москвы 5 мая удовлетворил антикоррупционный иск Генпрокуратуры к основателю агрохолдинга «Русагро» Вадиму Мошковичу, его супруге Наталье Быковской, бывшему главе компании Максиму Басову, племяннику Сергею Трибунскому и его жене Луизе Площанской. В доход государства обращено более 65% акций холдинга (контрольный пакет), в том числе свыше 469 млн акций, принадлежащих Мошковичу, 795 тыс. акций Быковской, 72,9 млн акций Басова, 14,3 млн акций Трибунского и 69,2 млн акций Площанской.

Суд также обратил в доход РФ денежные средства Мошковича на сумму около 10,5 млрд рублей и валюту, изъятую при обыске (более 29 млн рублей). В то же время суд отказал в изъятии недвижимости супруги Мошковича — квартиры в Хамовниках и загородного дома.

По версии Генпрокуратуры, Мошкович, будучи сенатором от Белгородской области с 2004 по 2014 год, нарушал антикоррупционное законодательство: не декларировал доходы от владения холдингом и участие в кипрских офшорных компаниях «Sethal Holdings Limited» и «Ros Agro PLC», через которые выводил прибыль за рубеж. Против Мошковича и Басова возбуждено уголовное дело за неисполнение обязательств перед кредиторами холдинга «Солнечные продукты», ущерб оценивается примерно в 86 млрд рублей.

«Русагро» — один из крупнейших агрохолдингов России. В 2025 году выручка группы достигла 396,5 млрд рублей (в 2024 году — 340 млрд). Чистая прибыль сократилась в 1,6 раза, до 19,9 млрд рублей, главным образом из-за укрепления рубля и падения цен на сахар. В первом квартале 2026 года выручка выросла ещё на 3%, до 84,7 млрд рублей. Продуктовый портфель включает:

Земельный банк холдинга — 826 тыс. гектаров, производственные объекты расположены в 15 регионах России — от Белгородской области до Приморского края, отметил член экспертного совета комитета Госдумы по защите конкуренции Дмитрий Тортев. Компания занимает второе место в стране по выпуску свинины (доля рынка 9,7%), около 15% внутреннего рынка сахара и порядка 13% — сырого подсолнечного масла. Среди известных брендов — «Слово мясника», «Русский сахар», «Мечта хозяйки», «Чайкофский», «Ряба» и «Готовим дома».

Согласно релизу пресс-службы московских судов, всего в доход государства обращено более 651 млн акций (27,16%) ПАО «Группа „Русагро“», 24 млн акций АО «Эталон» (24%), доли в уставных капиталах пяти организаций, денежные средства на счетах ответчиков свыше 14 млрд рублей, изъятые при обыске 29 млн рублей, а также 1 822,5 млн долларов США и 1 638,5 млн евро.

Аналитики отмечают, что бумаги «Русагро» испытывают повышенную волатильность после решения суда. Руководитель аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева заявила: «По нашим оценкам, инвесторы отыгрывают высокую оценку активов прокуратурой (свыше 550 млрд руб.), что значительно превышает текущую капитализацию». Она добавила, что юридическая неопределённость и возможная смена стратегии управления создают высокие риски для миноритарных акционеров.

Эксперты расходятся в интерпретации сигналов, которые получил рынок. Аналитик телеграм-канала Bonus Fabula Дмитрий Кумановский считает, что сигнал в целом позитивный. «У компании было экспортное подразделение для торговли в Иране, Центральной Азии и Южной Азии. Но получается, что сейчас очень не рекомендуется деньги от экспорта оставлять за границей. Инвестировать надо в России», — отметил он. И добавил: «Понятно, что на эти средства закупались необходимые для работы товары: вакцины и так далее. Но и себя на Кипре Мошкович, скорее всего, не забывал. РФ нужна прозрачность бизнеса и справедливые условия ценообразования, чтобы на внутреннем рынке не было перекосов и сдерживалась инфляция в продуктах».

По словам Дмитрия Тортева, ситуация с «Русагро» вписывается в общий тренд: за 2025 год в России в собственность государства перешли активы на сумму $11,03 млрд.

Дмитрий Кумановский предполагает, что предприятия холдинга могут передать Россельхозбанку, который, вероятно, дополнит их проблемными активами из собственного портфеля. В таком случае бизнес компании только вырастет. Скорее всего, государство сохранит контроль над «Русагро», чтобы влиять на цены на продукцию. Если же актив решат продать, едва ли это будет аукцион из-за социальной значимости холдинга в регионах присутствия, считает аналитик. Дмитрий Тортев не исключает перепродажи профильному инвестору — подобный сценарий уже реализуется с пакетом «Южуралзолота», где готовят конкурс на долю. В качестве потенциальных покупателей активов «Русагро» называются крупные игроки российского АПК, однако масштаб сделки потребует значительных ресурсов и, вероятно, будет структурирован с рассрочкой или банковским финансированием.

За последнее время произошло несколько резонансных случаев обращения бизнеса в собственность государства.

17 июня 2025 года Арбитражный суд Московской области удовлетворил иск Генпрокуратуры к 32 структурам, связанным с аэропортом, и его владельцам — Дмитрию Каменщику (гражданин Турции и ОАЭ) и Валерию Когану (гражданин Израиля). Суд постановил обратить в доход государства аэропорт «Домодедово», оценённый в 1 трлн рублей. В декабре 2025 года было объявлено о планах продать актив с открытого аукциона. Победителем конкурса в январе 2026 года стала дочерняя компания «Шереметьево» — ООО «Перспектива».

В июле 2025 года суд обратил в доход государства ключевые активы компании «Главпродукт» (производитель консервов) по иску Генпрокуратуры. Иск был подан к американской Universal Beverage Company и её акционеру Леониду Смирнову, обвинённому в выводе почти 1,4 млрд рублей в американский банк JPMorgan Chase в обход санкций. Поскольку взыскать деньги не удалось, в октябре 2024 года указом президента доли компании были переданы Росимуществу. США заявили, что действия в отношении единственной национализированной американской компании повлияют на двусторонние отношения.

В июле 2025 года Генпрокуратура подала иск об обращении в доход государства акций и других активов золотодобывающего холдинга «Южуралзолото», принадлежавших вице-спикеру Законодательного собрания Челябинской области Константину Струкову и аффилированным лицам. Суд постановил конфисковать 67% акций предприятия и доли в уставном капитале.

Весной 2025 года под национализацию попал петербургский разработчик видеоигр «Леста Игры» (издатель «Мир танков» и «Мир кораблей»). Прокуратура потребовала изъять доли, заявив о причастности бенефициаров к экстремистской деятельности. В начале июня суд признал эти доводы обоснованными, обратил доли в собственность государства. Студия перешла в управление компании «Айти Технологии», которую возглавил бывший гендиректор VK Борис Добродеев.

Осенью 2025 года аналогичный сценарий был реализован в отношении одного из крупнейших производителей кондитерских изделий — KDV Group (бренды «Кириешки», «Яшкино», «Бабкины семечки»). Иск Генпрокуратуры также основывался на признании владельцев причастными к экстремистской деятельности. Суд постановил конфисковать активы холдинга и передать их государству.