Золото бьет рекорды: стоит ли инвестировать сейчас?
Цена золота на мировых рынках установила новый исторический рекорд, превысив 5000 долларов за тройскую унцию (31,1 грамма). С начала 2026 года драгоценный металл подорожал более чем на 17%, и ведущие аналитики прогнозируют рост стоимости до 5400 долларов. Другие драгоценные металлы также обновляют максимумы.
Почему дорожает золото
Еще в сентябре 2025 года эксперты обсуждали, преодолеет ли золото отметку в 4000 долларов. По итогам года цена выросла на 64%, а в начале 2026 года рост ускорился. Основной причиной называют отсутствие глобальной стабильности, чему способствует политика администрации президента США Дональда Трампа и хаотичная коммуникация по вопросам торговли и внешней политики. Это повышает валютные риски, связанные с долларом.
Во-первых, центральные банки мира сокращают долларовые активы в резервах, активно закупая золото. На конец 2024 года золотые запасы центробанков достигли почти 36,2 тысяч тонн, что составило 18,3% официальных резервов против 15% годом ранее. Россия сохранила пятое место в мире по запасам золота, а рост его стоимости практически компенсировал потери от заморозки активов в ЕС в 2022 году. Тогда унция золота стоила 1800 долларов, а к настоящему моменту цена увеличилась в 2,8 раза.
Во-вторых, крупные частные инвесторы также наращивают запасы золота. Например, Tether, эмитент крупнейшего стейблкоина USDT, в конце 2025 года покупал по 26-27 тонн золота в квартал, формируя резервы для обеспечения своих токенов.
Дополнительный спрос создают розничные инвесторы, движимые спекулятивными настроениями и эффектом FOMO — страхом упустить выгоду.
Ждет ли нас новый мировой кризис
Некоторые эксперты видят в росте цен на золото признаки надвигающегося глобального кризиса. Директор по стратегии ИК «Финам», преподаватель НИУ ВШЭ Ярослав Кабаков в своем телеграм-канале описал эту версию. По его мнению, рост цен на золото на 50% с августа 2025 года — это тревожный сигнал кризиса долгов: инвесторы ищут в золоте защиту от коллапса финансовой системы, когда правительства не смогут выплатить огромные долги без инфляции, финансовых репрессий или девальвации валют, в частности доллара.
Кабаков отмечает, что страны с малыми долгами, такие как Швеция, Норвегия и Швейцария, выглядят как «островки относительной стабильности». В то же время страны с высоким уровнем долга сталкиваются с проблемами. «Ключевой пример — Япония. Десятилетиями она служила доказательством того, что государственный долг может расти практически бесконечно без немедленных последствий. Сегодня этот тезис начинает разрушаться. Волатильность японского долгового рынка стала напоминанием: устойчивость долга — это вопрос доверия, а не арифметики», — пишет экономист.
Даже при высоких ставках в США золото устанавливает рекорды, поскольку рынок не верит, что высокая доходность гособлигаций защитит от ускорения инфляции. В 2026 году доллар резко ослаб, что подтверждает сценарий девальвации как способа выхода из долговой ямы.
Однако другие эксперты считают, что основной вклад в рост цен вносят центробанки, особенности золота как актива и геополитическая напряженность. «Версия о спросе со стороны центральных банков и крупных инвесторов подтверждается данными. Центральные банки четвертый год подряд закупают более 800 тонн золота. Дополнительные факторы роста: смягчение политики ФРС США, физический дефицит предложения — запасы в недрах могут быть исчерпаны через 17 лет — и геополитическая напряженность, включая торговые споры США с Европой из-за ситуации вокруг Гренландии», — говорит Дмитрий Вишневский, аналитик «Цифра брокер».
Что дальше будет с ценами на золото
Аналитики полагают, что золото продолжит расти быстрыми темпами, но отмечают возможность коррекции. Спрос на металл нестабилен, и прогнозировать его сложно. Считается, что коррекция неизбежна, но ее сроки неизвестны.
Goldman Sachs ожидает, что к концу 2026 года золото будет стоить 5400 долларов за унцию. Ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова считает достижимым уровень в 5500–5600 долларов. Автор бестселлера «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки, который ранее предсказал рост до 5000 долларов, теперь прогнозирует удорожание до 27 тысяч долларов за унцию, но не уточняет сроки.
«Золото продолжает восприниматься рынком как актив-убежище на фоне рисков усиления инфляции, ослабления доллара, геополитической напряженности и опасений ухудшения условий в глобальной экономике. В краткосрочной перспективе рост цен может продолжиться, и с учетом предыдущих ралли 1980-х и 2010-х годов котировки могут приблизиться к 6 000 долларов за тройскую унцию», — отмечает Алина Попцова, аналитик фондового рынка УК «Альфа-Капитал».
Однако, по ее словам, золото — это спекулятивный актив, стоимость которого определяется ожиданиями. Большие объемы металла в обращении и развитая инвестиционная инфраструктура снижают волатильность, но не исключают коррекций. Поэтому в базовом сценарии к концу 2026 года котировки могут вернуться к 4 400 долларов за унцию.
«На данный момент, актив выглядит перекупленным. Для неквалифицированного инвестора покупка на текущих пиках сопряжена с риском попасть на техническую коррекцию — ожидаемое снижение может составить 5-10%, — предупреждает Дмитрий Вишневский. — Оптимальная стратегия — дождаться отката цен».
Какой вид инвестиций в золото выбрать
Несмотря на завышенные цены, золото остается инструментом для диверсификации портфеля, что помогает снизить риски в сложные экономические периоды.
Физическое золото можно приобрести в слитках или инвестиционных монетах через банки. Для инвестиций в нефизическое золото следует открыть обезличенный металлический счет (ОМС), что также делается через банковские приложения.
«Из предложенных вариантов наиболее оптимальным, на наш взгляд, являются всё же инвестиции в нефизическое золото. Инвестирование в физическое золото может уменьшить конечный финансовый результат таких вложений за счёт дополнительных расходов, например, на аренду банковской ячейки для хранения, либо же приобретение страхового полиса на случай форс-мажорных обстоятельств, если инвестор, конечно, планирует хранить металл у себя дома», — говорит аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.
Однако нефизическое золото связано с другими рисками. Обезличенные металлические счета не страхуются, поэтому важно выбирать надежный банк. Кроме того, банки устанавливают спреды между покупкой и продажей, что сокращает доход инвестора. Это касается и физического золота.
Например, 27 января 2025 года в Сбербанке 1-граммовый слиток можно было купить за 10 033 рубля. Через год цена покупки выросла до 13 708 рублей, но продать слиток можно было только по 11 693 рубля. Таким образом, несмотря на рост цены на 37%, реальная прибыль инвестора составила лишь 1 660 рублей, или 17%.
Также инвесторы могут покупать биржевые инструменты, такие как фьючерсы, ETF или акции золотодобывающих компаний. Этот путь требует более глубоких знаний. «Если у инвестора нет времени разбираться в аспектах работы с акциями и облигациями, то тогда лучше действительно ограничиться открытием ОМС», — советует Николай Дудченко.
Стоит ли инвестировать в другие драгметаллы
Другие драгоценные металлы также обновляют ценовые рекорды. Серебро за 2025 год подорожало на 141%, а с начала 2026 года — на 65%, достигнув 117 долларов за унцию. Платина и палладий обновили исторические максимумы, стоимостъ которых составила 2925 и 2180 долларов за унцию соответственно.
Эксперты предупреждают, что инвестиции в эти металлы сложнее, чем в золото, поскольку они в большей степени используются в промышленности, и их стоимость зависит от спроса и предложения.
«Серебро достигло 116-117 долларов за унцию из-за колоссального спроса в солнечной энергетике, производстве электромобилей и ИИ. Платина дорожает на фоне структурного дефицита предложения и спроса со стороны дата-центров», — объясняет Дмитрий Вишневский. Он рекомендует рассматривать эти металлы только для долгосрочной диверсификации и в моменты коррекций, поскольку их цены колеблются сильнее золота.
«Для инвестора, который не слишком интересуется ситуацией в мировой экономике и промышленности, возможно, стоит остановить свой выбор исключительно на золоте», — считает Николай Дудченко.
