ПМЭФ-2026: макроэкономическая сессия без Набиуллиной

Традиционная макроэкономическая сессия Петербургского международного экономического форума в 2026 году оказалась продолжительнее и сдержаннее, чем обычно. Многие связали это с отсутствием председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной. Накануне её имя исчезло из списка участников. По данным СМИ, она могла присутствовать на похоронах своего советника Алексея Можина, однако пресс-служба ЦБ сообщила, что глава регулятора находится на больничном.

В сессии приняли участие министр финансов Антон Силуанов, глава Минэкономразвития Максим Решетников, замглавы Администрации президента Максим Орешкин. Модератор Андрей Макаров, задававший неформальный тон, начал с предупреждения: «У Эльвиры Сахипзадовны есть объективные причины, почему она не смогла участвовать. Поэтому я верю, что все мужчины будут настоящими джентльменами и в отсутствие главы ЦБ не будут говорить, что во всем виновата высокая ключевая ставка».

Участники действительно по-джентльменски обошли критику денежно-кредитной политики, но активно обсуждали глобальные изменения. Макаров вспомнил цитату Антонио Грамши: «Старый мир умирает, а новый борется за своё рождение, и это время чудовищ». Орешкин привёл слова президента Владимира Путина о том, что Россия остаётся частью глобальной экономики, и перечислил проблемы западных стран: стагнация, сокращение инвестиций и рабочих мест, рост бюджетных расходов. «Ну, бог с ними!» — воскликнул модератор.

По словам Орешкина, доля «санкционистов» снижается, а остальная часть мира быстро растёт. Сейчас «Большая семёрка» обеспечивает менее 20% глобального экономического роста, тогда как страны БРИКС — 50%. Замглавы АП заявил: «Поэтому возможности, которые есть у нас, у нашей экономики, становятся всё больше и больше. Это то, чем нужно пользоваться для движения вперёд». При этом он подчеркнул, что старый мир уже не вернётся, и добавил: «От чисто оборонительной модели, которая у нас была в 2022–2023 годах, мы постепенно переходим к более сбалансированной. Нужно уже ещё более активно играть на свои внутренние площадки, более того, нужно играть на площадки других стран».

Антон Силуанов сообщил, что внешний долг России составляет «всего 10%» ВВП и страна «скоро погасит» его. Модератор в шутку заметил: «Я понимаю, что долги надо отдавать, но, честно говоря, вот в той ситуации, которая происходит, так не хочется…» Орешкин вмешался: «Андрей Михайлович, сидящие в зале банкиры вам перестанут кредиты после этого выдавать». Макаров парировал: «Они мне и сейчас ничего не дают».

Максим Решетников, до того молчавший, обозначил контуры новой модели экономического роста:

• более крепкий рубль, «чем многим бы хотелось»;
• более высокие ставки из-за дефицита бюджета и ужесточения ДКП;
• закрытый отток капитала, который давит на валютный рынок.

Для адаптации уже приняты меры: россиянам разрешили перерабатывать вдвое больше, МСП — заключать вдвое больше срочных контрактов, запущены программы производительности труда (высвободят около 3 млн рабочих мест), установлены сроки давности при оспаривании приватизации, а также необходимо повышать качество коммуникации власти с бизнесом.

Решетникову пришлось объяснять снижение прогноза роста ВВП на 2026 год с 1,3% до 0,4%. Макаров заметил, что даже ЦБ и Еврокомиссия дают более высокие цифры. «Я не очень понимаю, вы верите в нашу экономику меньше, чем наши враги?» — спросил он. Министр ответил: «Мы опираемся на цифры. У нас с вами по последним цифрам апреля накопленный рост в экономике сейчас 0,2%. А цифры, которые вышли в I квартале по инвестициям, — минус 14,3%». Он добавил, что по итогам первого полугодия ситуация, вероятно, сгладится, а смягчение ДКП со стороны ЦБ ещё не успело подействовать.

Орешкин отметил, что модели экономического развития не статичны, и Россия с 2022 года уже прошла смену модели:

• российский бизнес заполнил ниши, освобождённые западными компаниями;
• на рынок труда привлекли дополнительно 2 млн человек;
• оборонный сектор стал одним из драйверов;
• инвестиции за несколько лет выросли на 30% и притормозили только сейчас.

По его словам, теперь эти источники исчерпаны: «Можем ли мы ещё вовлечь два миллиона дополнительных людей на рынок труда? Уже не можем. Можем ли мы освободившиеся ниши занять? Нет, они уже заняты». Из доступных вариантов остаются развитие технологий, цифровых платформ, упрощение регуляторики и запуск нового инвестиционного цикла. Всё это отражается в росте производительности труда.

Замглавы АП подчеркнул: «Это как раз то, о чём говорила Эльвира Сахипзадовна, которой сегодня с нами нет, но я с ней полностью согласен. Что именно рост производительности труда — главный фактор [новой модели роста экономики] на ближайшие годы. Если он раскрывается, есть этот рост. Если он не раскрывается, то рост и будет невысоким. Ровно таким, как заложено в прогнозах Центрального банка».

Главным барометром экономической погоды Силуанов назвал ключевую ставку. На вопрос Макарова, когда же наступит оттепель, министр ответил: «Ну есть приметы такие, что если холодная весна, то будет длинная и тёплая осень». Он отметил, что ставка снижается, а поступления НДС идут выше плана, что указывает на возможный более высокий рост экономики. Силуанов подчеркнул: «В связке бюджета и денежно-кредитной политики будем добиваться смягчения ДКП с учётом поджатия и ужесточения бюджетной политики».

Решетников признал улучшение взаимодействия с ЦБ: «За этот год можно сказать, что с пониманием точно мы сделали большой шаг вперёд, у нас постоянная коммуникация с Банком России, мы понимаем и во многом разделяем логику коллег. Но, конечно, нам хотелось бы, чтобы пространство, которое есть сейчас для смягчения денежно-кредитных условий, выбиралось бы быстрее». Несмотря на отсутствие Набиуллиной на сессии, её взгляды и позиция постоянно присутствовали в дискуссии.