Пьянов о реструктуризации, сделке с WB и анекдоте

На полях Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ-2026) первый заместитель президента — председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов дал интервью «Фонтанке», в котором затронул несколько ключевых вопросов: реструктуризацию корпоративных кредитов, сделку с Wildberries, модернизацию «Почты России» и привел анекдот, который, по его мнению, иллюстрирует креативность и адаптивность российской экономики перед лицом внешних и внутренних вызовов.

Пьянов сообщил, что уровень проблемных кредитов в портфеле ВТБ составляет 2%, а реструктуризации проводятся точечно. По его словам, критичность доли реструктуризации зависит не от количества, а от качества: если реструктуризация приводит к экономическим потерям или возникают повторные и третичные реструктуризации, это гораздо критичнее, чем высокий процент реструктуризаций в портфеле. Он привел пример: доля реструктуризаций может быть и 100%, но если все они качественные и обслуживаются, это не трагедия. Банк фиксирует рост числа реструктуризаций: если раньше проблемных случаев не было, то сейчас их можно пересчитать по пальцам одной руки. Пьянов подтвердил, что количество таких случаев выросло с нуля до примерно пяти. Они сосредоточены в лесной отрасли, где компании утратили европейские рынки, и в угольном секторе, где также есть сложности с финансовой моделью.

Топ-менеджер сослался на данные Центробанка, опубликованные в обзоре финансовой стабильности, согласно которым доля кредитов с высоким отношением процентной нагрузки к выручке выросла с 66% до 75% за полугодие. Он пояснил, что ЦБ использует показатель отношения уплачиваемых процентов к выручке; критичным считается значение меньше трех. По состоянию на конец первого полугодия 2025 года две трети кредитов компаний находились в этой красной зоне, а к настоящему времени — уже три четверти. За полугодие доля выросла на 9 процентных пунктов, что свидетельствует об ухудшении ситуации. Пьянов подчеркнул, что такие метрики более показательны, чем доля реструктуризаций, и отражают общую напряженность в корпоративном секторе.

Говоря о сделке с Wildberries, Пьянов сообщил, что в ее контур войдет весь финтех-бизнес платформы, включая микрофинансовые услуги и рассрочки. Он назвал неверной занимательную математику, из которой следует, что 100% финтеха Wildberries стоят более 5 трлн рублей. Ошибка, по его словам, в том, что объем допэмиссии соизмеряется только с 5% приобретаемой доли, тогда как нужно учитывать возможность увеличения доли до неконтрольной (до 50%) и будущие инвестиции. На вопрос, можно ли оценить 5% финтеха в 300-400 млрд рублей, Пьянов ответил отрицательно, пояснив, что рынок болезненно относится к ежегодным допэмиссиям, поэтому допэмиссия — разовое действие для долгосрочного будущего. Он отметил, что если объема допэмиссии хватит только на неорганическое приобретение, банк сочтет это приемлемым. Пьянов подчеркнул, что партнерство такого формата — первое и, скорее всего, единственное в стране, и оно требует финансовых, человеческих и технологических инвестиций. Сейчас заключен только рамочный договор с Wildberries, его детализация — вопрос ближайшего будущего. Козырем для убеждения инвесторов станет демонстрация финансовой модели с учетом инвестиций и без них; презентация модели ожидается в конце июля — августе.

По поводу «Почты России» Пьянов напомнил, что ВТБ присоединил «Почта Банк», и теперь в отделениях «Почты России» работают специальные окна под брендом ВТБ (ранее они функционировали как «Почта Банк»). Банк заинтересован в модернизации наиболее посещаемых отделений: это касается фасада, вывесок, освещения, туалетов, каналов связи и Wi-Fi. Топ-менеджер уточнил, что это партнерские отношения, не связанные напрямую с внесенным в Госдуму законопроектом о реформе «Почты России». Он отметил, что банк думает над формой участия в модернизации, но это обусловлено соседством на одной территории нескольких банковских и почтовых форматов, а также важно для сохранения человекопотока. На вопрос о возможном сотрудничестве с Wildberries в этом контексте он ответил, что пока есть только рамочный договор, и детали будут прорабатываться.

Когда журналисты попросили Пьянова вспомнить анекдот, подобный тому, что недавно привел глава ВТБ Андрей Костин (о пожилом человеке, который хочет большего, но надо радоваться имеющемуся), топ-менеджер заметил, что прямого анекдота про экономику нет, но есть подходящая аллегория. Он рассказал историю: на границе богатого и бедного квартала стоит нищий. К нему подходит полицейский и спрашивает, как он выживает, если не просит милостыню. Нищий отвечает, что принимает пари, и предлагает полицейскому пари на 5 долларов — укусит свой глаз. Полицейский восклицает: «Это же невозможно!» и ставит 5 долларов. Нищий достает стеклянный глаз и кусает его. Затем нищий предлагает пари на 5 долларов — укусит второй глаз. Полицейский, видя, что второй глаз живой, соглашается. Нищий достает вставную челюсть и кусает свой живой глаз. По словам Пьянова, этот анекдот иллюстрирует креативность и адаптивность российской экономики, которая находит нетрадиционные решения перед вызовами.

В завершение Пьянов выразил надежду услышать на пленарной сессии ПМЭФ больше позитивных сигналов от руководства страны.